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米乐m6官方网站茶叶分类中国主要的茶叶种类发现新质好公司茶百道:“新茶饮第二股”

2024-04-28 05:29分类: 茶叶新闻 阅读:

 

  4月23日,茶百道(将正式在港交所主板挂牌上市。这意味着继奈雪的茶(2150.HK)之后,茶百道成为第二家新茶饮上市品牌。

  2008年,第一家茶百道门店在成都诞生。经过十余年的发展,目前,茶百道的业务模式主要是与加盟商合作,为加盟商提供业务规划、选址、提供培训、原材料和设备供应等服务,加盟商则主要负责门店的日常运营、米乐官方网站员工管理和客户服务。

  2021—2023年,茶百道向加盟店销售货品及设备的收入分别达到34.47亿元、40.2亿元、54.2亿元,营收占比分别为94.6%、95%、95%。截至招股书披露日(2024年2月18日),茶百道的直营店有6家,加盟店有7921家。

  当前,新茶饮赛道激烈,茶饮品牌竞相IPO。除了茶百道,仅有奈雪的茶成功上市,蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗等茶饮品牌均在冲刺IPO阶段。

  从细分市场来看,各茶饮品牌主攻市场有所不同。其中,奈雪的茶主攻高价市场,蜜雪冰城主攻低价市场。而茶百道则主要集中在10-20元的中等价格市场,与目前正冲刺IPO的古茗、沪上阿姨的竞争市场较为趋同。

  由于现制茶领域的品牌数量不断增加,且品牌在产品供应及价格水平等主要方面的差异化较小,未来竞争可能日趋激烈。不同品牌的现制茶饮店可能位于相邻区域,亦导致竞争白热化。

  从市场份额表现来看,茶百道跻身行业前列。根据弗若斯特沙利文的报告米乐m6官方网站,按2023年零售额计,茶百道在中国现制茶饮店市场中排名第三,市场份额为6.8%,环比2022年的6.6%有小幅攀升。

  茶百道在招股书中并未列示具体的同行业可比公司,综合考虑产品类型和业务模式等因素,本报告将奈雪的茶、蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗作为茶百道的同行业可比公司。

  从业绩来看,茶百道表现亮眼。2021年至2023年,其营业收入分别为36.44亿元、42.32亿元、57.04亿元,年复合增速为25.11%;净利润分别为7.78亿元、9.64亿元、11.51亿元,年复合增速为21.63%。

  在收入规模上,2022年,茶百道位列第四,仅高于沪上阿姨。截至目前,蜜雪冰城、沪上阿姨、古茗尚未公布2023年的业绩。2023年,茶百道营收同比增长34.78%,且营收规模超过了奈雪的茶,同时也超过了沪上阿姨和古茗2022年的营收。

  净利率方面,2021—2023年,茶百道的净利率分别为20.17%、22.79%、21.36%,亦相对稳定。其中,2021—2022年,茶百道的净利率在四家公司同样排名第一。

  资产负债率方面,2021—2023年各期末,茶百道的资产负债率分别为71.29%、60.63%、72.56%,略高于同期同行均值。

  同期末,茶百道的流动比率分别为1.59倍、1.63倍、2.53倍,米乐官方网站速动比率分别为1.38倍、1.4倍、2.34倍,略低于同期同行均值。

  从营收来看,茶百道与奈雪的茶相差不大,但茶百道的经调整净利润达12.58亿元,是奈雪的茶60多倍,盈利能力更强。

  据招股书,茶百道的招股价为17.50港元/股,假设超额配股权未获行使,该公司总股本预计将为14.78亿股,预估发行市值为258.59亿港元。

  法律诉讼及不合规风险、产品迭代风险、市场份额下滑风险、业绩增速下滑风险、加盟店管控风险、产品安全风险

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